Gestern hat die amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC die Anträge für Spot Ethereum, oder präziser Ether, Exchange-traded Funds (ETFs) angenommen. Diese Genehmigung folgt auf diejenige von Bitcoin-Spot-ETFs im Januar und markiert eine weitere bedeutende und zugegebenermaßen etwas unerwartete, positive Entwicklung im Bereich der Krypto Assets. Hier ist alles, was man zur Annahme der Ether-Spot ETFs wissen muss.
Was bedeutet die Genehmigung?
Durch die Genehmigung der Ether-ETFs wird der Ethereum-Markt für ein breiteres Publikum zugänglich gemacht, insbesondere für institutionelle Anleger wie Unternehmen, Versicherungsgetesellschaften, Pensionsfonds etc. Obwohl diese institutionellen Investoren Ether bereits direkt hätten halten konnten, bieten ETFs für institutionelle Investoren viele Vorteile. Investoren sind mit ETFs sehr vertraut. Sie kennen die Struktur und verstehen deren Risiken etc. Folglich wird die potenzielle Markgröße für Ether nun durch die Verfügbarkeit dieser ETFs erheblich wachsen.
Welche ETFs wurden genehmigt?
Insgesamt wurden acht ETFs genehmigt, nämlich:
- Grayscale Ethereum Trust
- Bitwise Ethereum ETF
- Blackrock’s iShares Ethereum Trust
- VanEck Ethereum Trust
- ARK 21Shares Ethereum ETF
- Invesco Galaxy Ethereum ETF
- Fidelity Ethereum Fund
- Franklin Ethereum ETF
Der Genehmigungsprozess, den wir gestern gesehen haben, spiegelt den der Bitcoin-ETFs wider, bei denen alle Anträge gleichzeitig genehmigt wurden.
Warum ist diese Genehmigung etwas überraschend?
Historisch gesehen war die SEC bei Krypto Assetes, die nicht Bitcoin sind, sehr vorsichtig und hat sie oft als Wertpapiere bezeichnet. Noch vor einigen Wochen schien die Genehmigung von Ether-ETFs vom Tisch zu sein. Doch führende Analysten wie Eric Balchunas und James Seyffart von Bloomberg haben ihre Prognosen für eine Genehmigung kürzlich von 25 % Wahrscheinlichkeit auf 75 % angepasst. Diese plötzliche und kurzfristige Verschiebung, angetrieben durch verstärkte Interaktionen zwischen der SEC und den Antragstellern nach monatelangem Schweigen, deutet auf einen politischen Einfluss hin.
Wie viel Volumen wird für Ether-ETFs erwartet?
Das Volumen oder die Assets-under-Management vorherzusagen, ist natürlich schwierig. Während Bitcoin-Spot-ETFs zahlreiche Rekorde setzten, ist es unwahrscheinlich, dass Ether-ETFs diese Zahlen erreichen werden. Bitcoin bleibt das führende Krypto Asset nach Marktkapitalisierung und Investoreninteresse. Als grobe Schätzung erwarten die Analysten Balchunas und Seyffart, dass Ether-ETFs 10 bis 20 % des bei Bitcoin-ETFs gesehenen verwalteten Vermögens erreichen könnten.
Ab wann kann man die ETFs handeln?
Im Gegensatz zur schnellen Einführung von Bitcoin-ETFs wird erwartet, dass Ether-ETFs nicht sofort mit dem Handel beginnen. Einige zusätzliche Genehmigungen stehen noch aus (um genau zu sein, sog. S1-Dokumente), obwohl diese im Allgemeinen als Formalitäten angesehen werden. Der Handel könnte in den nächsten Wochen beginnen.
Werden Ether-ETFs auch in Deutschland verfügbar sein?
Nein, Regulatorik verhindert ETFs in Deutschland, die auf einem einzelnen Basiswert basieren, wie z. B. Ether. Es gibt jedoch für Investoren in Europa bereits mehrere börsengehandelte Produkte, wie Exchange-traded Produkts (ETPs), die sich von ETFs unterscheiden.
Was kommt als Nächstes?
Es ist wahrscheinlich, dass andere Länder beginnen werden, Ether-ETFs zu erlauben, dem Vorbild der USA folgend und ähnlich wie bei den Bitcoin-ETFs. Es gibt jetzt erhebliche Spekulationen darüber, welches Krypto-Asset als nächstes einen ETF haben könnte. Diskussionen über Solana-ETFs haben bereits auf Plattformen wie X begonnen. Obwohl ich nicht erwarte, dass in diesem Jahr ein weiteres Krypto-Asset einen ETF erhält, könnte die sich wandelnde politische Landschaft zu einer kryptofreundlicheren Haltung führen und auch Überraschungen bringen.
