Welche Vorteile, Herausforderungen und Kompromisse gibt es in Bezug auf die Tokenisierung?
Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hat in ihrem interessanten Bericht zur Tokenisierung (BIZ Bulletin Nr. 72) diese Fragen behandelt.
Haupt Beobachtungen:
1️⃣ Vorteile der Tokenisierung: Tokenisierung ermöglicht die Automatisierung von Transaktionen mit Geld, Finanz- und realen Vermögenswerten. Insbesondere können Tokenisierung und die zugrunde liegenden programmierbaren Plattformen durch den Einsatz von Smart Contracts und deren Kombinierbarkeit eine größere Automatisierung ermöglichen, einschließlich schnellerer, kostengünstigerer und bequemerer Transaktionen.
2️⃣ Heutzutage haben Legacy-Plattformen für verschiedene Vermögenswerte unterschiedliche Standards, sind über Drittanbieter-Messaging-Systeme verbunden und unterliegen Abwicklungsrisiken. Dies führt zu langen Abwicklungszeiten und sogar manuellen Prozessen. Über programmierbare Plattformen könnten verschiedene Vermögenswerte in Echtzeit auf denselben DLT-Infrastrukturen ausgetauscht werden, was starke Effizienzgewinne ermöglicht.
3️⃣ Herausforderungen: Die Tokenisierung wirft auch wirtschaftliche, rechtliche und technische Fragen auf. Insbesondere wirtschaftliche Reibungen wie adverse selection und moral hazard können sich negativ auf die Tokenisierung auswirken. Aus rechtlicher Sicht müssen Regeln und Vorschriften für tokenisierte Vermögenswerte vollständig mit den bestehenden Vorschriften für realweltliche Vermögenswerte in Einklang stehen.
4️⃣ “Tokenisierungskontinuum”: Als Folge sowohl von Vorteilen als auch von Risiken entsteht ein „Tokenisierungskontinuum“, das Kompromisse bei der Tokenisierung verschiedener Arten von traditionellen Vermögenswerten wie Finanz- und Echtzeitvermögenswerten darstellt. Dort, wo Tokenisierung am einfachsten umgesetzt werden kann, sind die Gewinne wahrscheinlich bescheiden. Wenn die Tokenisierung schwieriger ist, sind auch die Potenziale am größten.
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